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Organização · Empresa

Crédito e Mercado

Também: Crédito & Mercado, Crédito e Mercado Engenharia Financeira, Crédito e Mercado Gestão de Valores Mobiliários, PAR Engenharia Financeira

10 conexões1 eventos8 fontes oficiais11 evidências
Ver no grafoFontesPosição do citado
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O que significam D, C, A e I?
DDocumental direto
Documental direto: consta de documento primário verificável (decisão, relatório oficial, contrato, registro).
CCorroborado
Corroborado: confirmado por múltiplas fontes independentes, sem documento primário no corpus.
AAlegação
Alegação: declaração atribuída a terceiro. Não equivale a fato comprovado.
IInferência
Inferência: interpretação analítica a partir de fatos conhecidos. Não é prova.

Detalhe em metodologia.

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Resumo

Grupo de consultoria de valores mobiliários especializado em regimes próprios de previdência, antes chamado PAR Engenharia Financeira. Declara à CVM, em formulário de referência público, ter 386 clientes que são regimes próprios, de 390 clientes totais. O mesmo formulário registra a incorporação da Plena Consultoria de Investimentos em 31/12/2019 — a Plena foi alvo da Operação Fundo Perdido, e três de seus ex-controladores figuram no quadro societário do grupo em períodos distintos. A decisão que autorizou a busca de 12/08/2026 na sua sede identifica sete institutos clientes que somaram cerca de R$ 232 milhões no Master — Maceió (R$ 97 mi), São Roque (R$ 93,15 mi), Araras (R$ 29 mi), Santo Antônio de Posse (R$ 7 mi), São Gabriel do Oeste (R$ 3 mi), Angélica (R$ 2 mi) e Campo Grande (R$ 1,2 mi) —, além de Congonhas, mapeado à parte no corpus por ata própria, totalizando ao menos oito. Dois pareceres datados e específicos contradizem a negativa geral da empresa de nunca ter emitido parecer técnico sobre o Master — SGOPrev (12/09/2025) e Araras (fevereiro de 2024). Seu CEO, Renan Foglia Calamia, já havia sido condenado em 19/01/2026 por gestão temerária em caso anterior (2017) no mesmo instituto de Santo Antônio de Posse. NONO REGIME IDENTIFICADO (lote 173) — o Fundo de Previdência Municipal de Imbituva (PR), cerca de R$ 4 milhões aplicados — caso em que o TCE-PR foi além da assessoria e, em 06/04/2026, converteu representação em Tomada de Contas Extraordinária citando a própria consultoria como corresponsável solidária pelo dano ao erário, ao lado dos gestores do fundo — a medida de responsabilização mais formal já registrada contra a empresa no acervo.

Por que está no Novelo?

Consultoria presente em pelo menos oito dos dezoito regimes próprios que compraram letras financeiras do Banco Master, e cujo formulário público declara assessorar os dois lados do mesmo processo de credenciamento.

Posição do citado

Negativas, esclarecimentos, notas públicas ou versões apresentadas pela pessoa ou organização. Exibidas sempre, mesmo quando enfraquecem uma hipótese.

  • Negativapor Crédito e Mercado· ago/2026

    A consultoria afirma que nunca foi consultada sobre os investimentos no Banco Master, que não analisou nem recomendou as operações, que não emitiu parecer técnico e que a decisão cabe exclusivamente aos gestores dos regimes próprios.

    Fontes: Crédito e Mercado Engenharia Financeira Ltda.

Lacunas ainda não esclarecidas

O que o corpus não demonstra. Se não sabemos, dizemos que não sabemos.

  • A modalidade e os valores de contratação pelos regimes próprios não foram localizados nos portais de transparência.
  • A lista de clientes publicada no site é atual e não retrata necessariamente a carteira de 2024.
  • A equipe não teve acesso a eventual parecer da consultoria sobre o Banco Master.
  • A PF suspeita que o advogado Cecílio Galvão seja laranja dos donos reais da consultoria, que é sucessora direta da Plena Consultoria de Investimentos (Operação Fundo Perdido, 2014) — ex-sócios da Plena condenados em 1ª instância, absolvidos por prescrição no TRF3 (maio/2025), sem julgamento de mérito.
  • O parecer técnico de 12/09/2025 sobre o investimento do SGOPrev, obtido pela imprensa e datado, aprovando o Banco Master, contradiz diretamente a declaração da consultoria, de agosto de 2026, de que 'nunca foi consultada' e 'não emitiu parecer técnico' sobre investimentos no banco — a empresa não foi reconfrontada com este caso específico.

Linha do tempo1

  1. 2024

    · Evento· TransaçãoDDocumental direto
    Congonhas compra R$ 14 milhões em letras do Master violando o critério fixado pelo próprio comitê

    Previdência do Município de Congonhas, Banco Master

Mais bem documentadas10

As doze relações com a evidência mais forte. Todas aparecem completas, agrupadas por categoria, na seção seguinte.

Relações por categoria10

Societário 1

Renan Foglia Calamia· executivo da consultoriaDDocumental diretoVerificado
SocietárioSocietárioconfiança 90%

Por que estes nós estão conectados?

Renan Foglia Calamia é executivo da Crédito e Mercado e a representa nas reuniões do comitê de investimentos de Congonhas registradas em 2024.

Fontes

Força da evidência

DDocumental diretoDocumental direto: consta de documento primário verificável (decisão, relatório oficial, contrato, registro).
  • DDocumental diretoA ata da 140ª reunião do Comitê de Investimentos de Congonhas, de 07/05/2024, registra que foi o consultor financeiro Renan Calamia, da Crédito e Mercado, quem sugeriu a compra de cerca de R$ 14 milhões em letras financeiras com vencimento em dez anos, fixando como critério que se optasse por instituições no mínimo S3 e presentes na lista exaustiva da Secretaria de Previdência. Ele aparece em todas as dez atas do comitê publicadas em 2024. A ata não nomeia o emissor: a identificação com o Banco Master decorre do valor, do prazo e da data da compra subsequente.

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

Profissional 9

Fundo de Previdência Municipal de Imbituva· assessorava o fundo e foi citada como corresponsável pelo dano ao erárioDDocumental diretoDisputado
ProfissionalProfissionalconfiança 80%

Por que estes nós estão conectados?

A Crédito & Mercado assessorava o Fundo de Previdência Municipal de Imbituva e foi citada pelo TCE-PR, em Tomada de Contas Extraordinária de 06/04/2026, como corresponsável solidária pelo dano de cerca de R$ 4 milhões decorrente da aplicação do fundo em Letra Financeira do Banco Master — a medida de responsabilização mais formal já registrada entre os casos da consultoria no acervo.

Fontes

Força da evidência

DDocumental diretoDocumental direto: consta de documento primário verificável (decisão, relatório oficial, contrato, registro).
  • DDocumental diretoO TCE-PR converteu, em 06/04/2026, representação contra o Fundo de Previdência Municipal de Imbituva em Tomada de Contas Extraordinária, por dano ao erário de aproximadamente R$ 4 milhões decorrente de aplicação em Letra Financeira do Banco Master, citando como responsáveis solidários, com base no art. 8º-A da Lei 9.717/98, os dirigentes do fundo e a consultoria Crédito e Mercado Engenharia Financeira Ltda.

Posição dos envolvidos

Previdência do Município de Congonhas· consultoria presente nas reuniões do comitê em 2024DDocumental diretoVerificadodesde 2024
ProfissionalProfissionalconfiança 90%

Por que estes nós estão conectados?

O principal executivo da consultoria consta de todas as dez atas do Comitê de Investimentos de Congonhas publicadas em 2024, e é quem propõe, na reunião de 07/05/2024, a compra de cerca de R$ 14 milhões em letras financeiras de dez anos.

Eventos: Congonhas compra R$ 14 milhões em letras do Master violando o critério fixado pelo próprio comitê

Fontes

Força da evidência

DDocumental diretoDocumental direto: consta de documento primário verificável (decisão, relatório oficial, contrato, registro).
  • DDocumental diretoA ata da 140ª reunião do Comitê de Investimentos de Congonhas, de 07/05/2024, registra que foi o consultor financeiro Renan Calamia, da Crédito e Mercado, quem sugeriu a compra de cerca de R$ 14 milhões em letras financeiras com vencimento em dez anos, fixando como critério que se optasse por instituições no mínimo S3 e presentes na lista exaustiva da Secretaria de Previdência. Ele aparece em todas as dez atas do comitê publicadas em 2024. A ata não nomeia o emissor: a identificação com o Banco Master decorre do valor, do prazo e da data da compra subsequente.

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

SGOPrev· contratou parecer que aprovou o MasterDDocumental diretoDisputadodesde 12/09/2025
ProfissionalProfissionalconfiança 85%

Por que estes nós estão conectados?

O SGOPrev contratou a Crédito & Mercado, cujo parecer de 12/09/2025 aprovou o Banco Master — documento que contradiz a negativa pública posterior da consultoria de ter assessorado investimentos no banco.

Força da evidência

DDocumental diretoDocumental direto: consta de documento primário verificável (decisão, relatório oficial, contrato, registro).
  • DDocumental diretoO parecer técnico de 12/09/2025 da Crédito & Mercado sobre o investimento do SGOPrev no Banco Master — datado, assinado pela própria consultoria e amplamente noticiado desde 19/11/2025 — contradiz a declaração pública da mesma empresa, de agosto de 2026, de que 'nunca foi consultada' sobre investimentos no Master, 'não analisou nem recomendou as operações' e 'não emitiu parecer técnico'.

Posição dos envolvidos

São Roque Previdência (São Roque Prev)· assessorava o instituto e também implementava o Pró-Gestão RPPSCCorroboradoDisputado
ProfissionalProfissionalconfiança 75%

Por que estes nós estão conectados?

A Crédito & Mercado assessorava o São Roque Prev, emitindo pareceres de investimento, e ao mesmo tempo implementava no instituto o programa Pró-Gestão RPPS — acúmulo de papéis que o relatório final da CPI municipal aponta como potencial conflito de interesse, concluindo que os pareceres anteriores aos investimentos não destacaram com clareza os riscos do Banco Master (ausência de garantia do FGC, concentração em emissor único, baixa liquidez) e recomendando avaliar medidas administrativas e judiciais contra a consultoria.

Força da evidência

CCorroboradoCorroborado: confirmado por múltiplas fontes independentes, sem documento primário no corpus.
  • CCorroboradoO relatório final da CPI municipal de São Roque aponta que a Crédito & Mercado acumulava o papel de emitir pareceres de investimento e de implementar o programa Pró-Gestão RPPS no instituto — potencial conflito de interesse — e conclui que os pareceres anteriores aos investimentos no Master não destacaram com clareza riscos como a ausência de garantia do FGC, a concentração em emissor único e a baixa liquidez dos papéis, recomendando avaliar medidas administrativas e judiciais contra a consultoria.

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

IMPCG· assessorava o instituto que investiu R$ 1,2 milhãoAAlegaçãoNão verificado
ProfissionalProfissionalconfiança 55%

Por que estes nós estão conectados?

A Crédito & Mercado assessorava o IMPCG de Campo Grande, um dos sete institutos identificados pela decisão que autorizou a busca de 12/08/2026 na sede da consultoria.

Força da evidência

AAlegaçãoAlegação: declaração atribuída a terceiro. Não equivale a fato comprovado.

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

Instituto de Previdência dos Servidores do Município de Maceió (Iprev)· fez o credenciamento e formou a documentação do aporte de R$ 97 milhõesAAlegaçãoDisputado
ProfissionalProfissionalconfiança 50%

Por que estes nós estão conectados?

Segundo a PF, a Crédito & Mercado foi contratada pelo Iprev de Maceió e participou da condução do credenciamento do Banco Master, da elaboração e validação de análises e da formação da documentação das operações — o que a autoridade policial caracteriza como 'terceirização imprópria de competência administrativa' do instituto. A consultoria nega ter orientado ou direcionado o aporte, alegando que a PF interpretou de forma equivocada a natureza técnica das Autorizações de Aplicação e Resgate (APRs) que produziu.

Força da evidência

AAlegaçãoAlegação: declaração atribuída a terceiro. Não equivale a fato comprovado.
  • AAlegaçãoA Polícia Federal aponta que a Crédito & Mercado, contratada pelo Iprev de Maceió, participou da condução do credenciamento do Banco Master, da elaboração e validação de análises e da formação da documentação das operações, caracterizando isso como terceirização imprópria de competência administrativa do instituto.
  • AAlegaçãoA Crédito & Mercado nega ter orientado ou direcionado o aporte de R$ 97 milhões do Iprev de Maceió no Banco Master, alegando que a Polícia Federal interpretou de forma equivocada a natureza técnica das Autorizações de Aplicação e Resgate (APRs) que produziu, e afirma ter sabido da operação policial apenas pela imprensa.

Posição dos envolvidos

  • Negativapor Crédito e Mercado· ago/2026

    A consultoria nega ter orientado ou direcionado o aporte, alegando que a PF interpretou de forma equivocada a natureza técnica das Autorizações de Aplicação e Resgate (APRs) que produziu, e diz ter sabido da operação apenas pela imprensa.

    Fontes: NTTV

Instituto de Previdência Municipal de Santo Antônio de Posse (Iprem-Posse)· assessorava o instituto que investiu R$ 7 milhõesAAlegaçãoNão verificado
ProfissionalProfissionalconfiança 60%

Por que estes nós estão conectados?

A Crédito & Mercado assessorava o Iprem de Santo Antônio de Posse, um dos sete institutos identificados pela decisão que autorizou a busca de 12/08/2026 na sede da consultoria. É o mesmo instituto em que o CEO da consultoria, Renan Foglia Calamia, havia sido condenado em 19/01/2026 por gestão temerária em caso anterior (2017, fundo Horus Vetor), anos antes do episódio Master.

Força da evidência

AAlegaçãoAlegação: declaração atribuída a terceiro. Não equivale a fato comprovado.

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

IPA de Angélica· assessorava o instituto que investiu R$ 2 milhõesAAlegaçãoNão verificado
ProfissionalProfissionalconfiança 55%

Por que estes nós estão conectados?

A Crédito & Mercado assessorava o IPA de Angélica, um dos sete institutos identificados pela decisão que autorizou a busca de 12/08/2026 na sede da consultoria.

Força da evidência

AAlegaçãoAlegação: declaração atribuída a terceiro. Não equivale a fato comprovado.

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

Serviço de Previdência Social do Município de Araras (Araprev)· assessorava e emitiu parecer sobre letras financeiras do MasterAAlegaçãoDisputadodesde fev/2024
ProfissionalProfissionalconfiança 60%

Por que estes nós estão conectados?

A Crédito & Mercado assessorava a Araprev e produziu, em fevereiro de 2024, um parecer sobre letras financeiras do Banco Master — documento datado que, como no caso do SGOPrev, contradiz a negativa pública geral da consultoria de nunca ter emitido parecer técnico sobre o banco.

Força da evidência

AAlegaçãoAlegação: declaração atribuída a terceiro. Não equivale a fato comprovado.
  • AAlegaçãoA Crédito & Mercado produziu, em fevereiro de 2024, um parecer sobre letras financeiras do Banco Master para a Araprev — documento datado e anterior à liquidação que contradiz a negativa pública geral da consultoria de nunca ter emitido parecer técnico sobre o banco.

Posição dos envolvidos

Negócios e transações0

Nenhuma transação documentada no corpus.

Documentos8

Evidências11

Cada evidência sustenta uma proposição concreta, com classificação própria.

  • AAlegação

    A Crédito & Mercado produziu, em fevereiro de 2024, um parecer sobre letras financeiras do Banco Master para a Araprev — documento datado e anterior à liquidação que contradiz a negativa pública geral da consultoria de nunca ter emitido parecer técnico sobre o banco.

    Atribuída a: Decisão que autorizou a busca de 12/08/2026 na sede da Crédito & Mercado (STF), conforme reportagem da ICL Notícias

    fonte

  • DDocumental direto

    O TCE-PR converteu, em 06/04/2026, representação contra o Fundo de Previdência Municipal de Imbituva em Tomada de Contas Extraordinária, por dano ao erário de aproximadamente R$ 4 milhões decorrente de aplicação em Letra Financeira do Banco Master, citando como responsáveis solidários, com base no art. 8º-A da Lei 9.717/98, os dirigentes do fundo e a consultoria Crédito e Mercado Engenharia Financeira Ltda.

    documentofonte

  • AAlegação

    A Polícia Federal aponta que a Crédito & Mercado, contratada pelo Iprev de Maceió, participou da condução do credenciamento do Banco Master, da elaboração e validação de análises e da formação da documentação das operações, caracterizando isso como terceirização imprópria de competência administrativa do instituto.

    Atribuída a: Polícia Federal, conforme decisão que autorizou a Operação de 10/08/2026

    fontefonte

  • AAlegação

    A Crédito & Mercado nega ter orientado ou direcionado o aporte de R$ 97 milhões do Iprev de Maceió no Banco Master, alegando que a Polícia Federal interpretou de forma equivocada a natureza técnica das Autorizações de Aplicação e Resgate (APRs) que produziu, e afirma ter sabido da operação policial apenas pela imprensa.

    Atribuída a: Crédito e Mercado, em nota

    fonte

  • DDocumental direto

    A ata da 140ª reunião do Comitê de Investimentos de Congonhas, de 07/05/2024, registra que foi o consultor financeiro Renan Calamia, da Crédito e Mercado, quem sugeriu a compra de cerca de R$ 14 milhões em letras financeiras com vencimento em dez anos, fixando como critério que se optasse por instituições no mínimo S3 e presentes na lista exaustiva da Secretaria de Previdência. Ele aparece em todas as dez atas do comitê publicadas em 2024. A ata não nomeia o emissor: a identificação com o Banco Master decorre do valor, do prazo e da data da compra subsequente.

    o consultor Renan Calamia sugere a compra de LF com os recursos do capital da reserva da taxa

    documentofonte

  • CCorroborado

    O relatório final da CPI municipal de São Roque aponta que a Crédito & Mercado acumulava o papel de emitir pareceres de investimento e de implementar o programa Pró-Gestão RPPS no instituto — potencial conflito de interesse — e conclui que os pareceres anteriores aos investimentos no Master não destacaram com clareza riscos como a ausência de garantia do FGC, a concentração em emissor único e a baixa liquidez dos papéis, recomendando avaliar medidas administrativas e judiciais contra a consultoria.

    fontefonte

  • DDocumental direto

    O parecer técnico de 12/09/2025 da Crédito & Mercado sobre o investimento do SGOPrev no Banco Master — datado, assinado pela própria consultoria e amplamente noticiado desde 19/11/2025 — contradiz a declaração pública da mesma empresa, de agosto de 2026, de que 'nunca foi consultada' sobre investimentos no Master, 'não analisou nem recomendou as operações' e 'não emitiu parecer técnico'.

    documentofonte

  • DDocumental direto

    O Comitê de Investimentos de Congonhas autorizou, em 07/05/2024, a compra de letras financeiras sob o critério expresso de que se optasse por instituições no mínimo S3 e 'presentes na lista exaustiva da Secretaria de Previdência'. Vinte dias depois, em 27/05/2024, comprou R$ 14 milhões em letras do Banco Master — que não constava daquela lista e só passaria a constar em 11/04/2025. A compra violou, portanto, a condição que o próprio colegiado havia fixado.

    optando por instituições que sejam no mínimo S3 e que estejam presentes na lista exaustiva da Secretaria de Previdência

    documentodocumentodocumentofontefontefonte

  • DDocumental direto

    A autorização de aplicação que formalizou a compra descreve a operação, no campo de histórico, como 'aplicação em títulos públicos conforme decisão comitê de investimento' — quando o ativo identificado no mesmo documento é letra financeira do Banco Master, com o CNPJ do banco, enquadrada no art. 7º, IV, dispositivo que trata de emissão de instituição financeira. Título público e letra financeira de banco privado são categorias distintas, com regimes de risco distintos.

    HISTÓRICO / DESCRIÇÃO DA OPERAÇÃO: APLICAÇÃO EM TÍTULOS PÚBLICOS CONFORME DECISÃO COMITÊ DE INVESTIMENTO.

    documentofonte

  • DDocumental direto

    A única relação de instituições credenciadas publicada pelo PREVCON, de junho de 2023 e nunca atualizada, enumera dezenove instituições e não inclui o Banco Master. O fluxograma de credenciamento da própria autarquia exige aprovação pelo Comitê de Investimentos como condição para autorizar a aplicação, e nenhuma ata publicada do comitê registra essa aprovação para o banco.

    documentofontefonte

  • DDocumental direto

    O saldo da letra financeira do Banco Master na carteira do PREVCON era de R$ 16.520.372,81 em 31/10/2025, equivalente a 2,78% da carteira. Na posição de 30/11/2025 — mesmo mês da liquidação — o ativo aparece com saldo de R$ 0,01, e assim permanece nas posições seguintes até julho de 2026. A baixa contábil integral contrasta com a nota oficial de 19/11/2025, que sustentava que o ativo não colocava em risco o patrimônio do regime próprio.

    documentofontefonte

Fontes19

8 fonte(s) primária(s) oficial(is).

Histórico de atualização

Criado
04/09/2026
Atualizado
11/09/2026
Revisão
published
Revisor
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