Demonstrações financeiras do Banco Master S.A. em 31/12/2024 — notas 20 e 21

As duas notas que medem a operação. A nota 20 registra o estoque de letras financeiras em R$ 2.110.455 mil, contra R$ 486.487 mil em 2023, com 95,7% do saldo em vencimentos acima de cinco anos, e descreve a faixa de taxas praticadas. A nota 21 registra as letras financeiras subordinadas em R$ 962.328 mil, contra R$ 16.976 mil no ano anterior. No mesmo período o estoque de letras de crédito imobiliário caiu de R$ 764.526 mil para R$ 181.741 mil — o banco não ampliou a captação por títulos em geral, trocou de instrumento.

As LFs são emitidas em operações pós fixadas entre 115% e 150% do CDI (115% do CDI em 31 de dezembro de 2023) e em operações híbridas sendo 100% do IPCA, e taxa prefixada entre 6,5% e 8,35% (6,5% e 8,00% em 31 de dezembro de 2023).

• DDocumental diretoA despesa de captação com letras financeiras acompanhou a escalada: R$ 5.924 mil em todo o exercício de 2023 contra R$ 192.331 mil em 2024 — trinta e duas vezes mais. Para comparação, a despesa com letras de crédito imobiliário caiu de R$ 180.883 mil para R$ 173.755 mil no mesmo período.
• DDocumental diretoO estoque de letras financeiras do Banco Master saiu de inexistente para R$ 2,11 bilhões em dois anos. A rubrica não continha a linha em 31/12/2022; registrava R$ 486.487 mil em 31/12/2023 e R$ 2.110.455 mil em 31/12/2024 — alta de 333% no último ano. Somadas as letras financeiras subordinadas, que saltaram de R$ 16.976 mil para R$ 962.328 mil no mesmo período, o total chega a R$ 3,07 bilhões. No sentido inverso, o estoque de letras de crédito imobiliário caiu 76%, de R$ 764.526 mil para R$ 181.741 mil: o banco não ampliou a captação por títulos em geral, trocou de instrumento. Até o nome da rubrica no balanço mudou — a palavra 'financeiras' foi acrescentada exatamente quando o instrumento passou a existir no passivo.
• DDocumental diretoA base regulatória do Banco Central confirma, ao centavo, os números das demonstrações financeiras auditadas: R$ 486.487.421,52 em 12/2023, R$ 1.430.175.202,98 em 06/2024 e R$ 2.110.454.439,68 em 12/2024. A série do IF.data acrescenta dois pontos trimestrais que nenhuma demonstração publicada contém — R$ 774,9 milhões em 03/2024 e R$ 2.036,7 milhões em 09/2024 — e mostra que o estoque continuou crescendo em 2025: R$ 2,17 bilhões em março e, já em base de conglomerado, R$ 4,11 bilhões em junho de 2025, quase o dobro do fechamento do ano anterior e cinco meses antes da liquidação. O Banco Master de Investimento registra zero em todas as datas: todo o estoque estava na instituição líder.
• DDocumental diretoRessalva de proporção que o corpus deve manter: a letra financeira nunca foi o principal instrumento de captação do Banco Master. Em 31/12/2024 as captações totais somavam cerca de R$ 53,9 bilhões, das quais R$ 30,9 bilhões em depósitos a prazo. As letras financeiras representavam cerca de 3,9% do total. O que as distingue não é o volume no funding do banco, mas o fato de terem sido absorvidas quase inteiramente por um único tipo de investidor — os regimes próprios de previdência.
• DDocumental diretoAs demonstrações financeiras confirmam que o alongamento não foi peculiaridade do negócio com o Amapá: em 31/12/2024, R$ 2.019.887 mil dos R$ 2.110.455 mil em letras financeiras — 95,7% do estoque — venciam acima de cinco anos. Em 2023 a proporção era de 95,4%. As letras subordinadas estavam integralmente nessa faixa.
• CCorroboradoOs R$ 1,867 bilhão adquiridos pelos dezoito regimes próprios entre outubro de 2023 e dezembro de 2024 correspondem a cerca de 88% do estoque contábil de letras financeiras do banco em 31/12/2024. A Polícia Federal chegou de forma independente a proporção semelhante: dos R$ 2,3 bilhões descritos em seu relatório, R$ 1,87 bilhão fora adquirido por fundos previdenciários públicos. Ressalva metodológica: os R$ 1,867 bilhão são aquisições acumuladas em quinze meses e o estoque é saldo contábil numa data — não são a mesma métrica, e a razão não é uma participação exata, embora a ordem de grandeza coincida.
• DDocumental diretoA taxa que a Amapá Previdência aceitou — IPCA + 8,35% ao ano — é exatamente o teto da faixa de emissão declarada pelo banco em suas demonstrações financeiras de 2024: 'taxa prefixada entre 6,5% e 8,35%'. Em 2023 o teto era 8,00%. O Amapá não pagou uma taxa alta dentro do intervalo: pagou o limite superior do que o banco emitiu em todo o exercício. As demonstrações registram ainda que, no pós-fixado, a faixa abriu de um ponto único de 115% do CDI em 2023 para 'entre 115% e 150% do CDI' em 2024.

• Demonstrações financeiras do Banco Master S.A. em 31/12/2024, auditadas pela KPMGBanco Master S.A. · abr/2025Fonte oficial✓ verificadaoriginal ↗