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Evento · Publicação

Balanço de 2024 registra R$ 2,11 bilhões em letras financeiras, de um instrumento que não existia em 2022

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Descrição

As demonstrações financeiras auditadas medem a operação de captação institucional que o próprio banco descrevera ao comitê do Amapá em março de 2024. A letra financeira não constava do passivo em 2022; somava R$ 486 milhões ao fim de 2023 e R$ 2,11 bilhões ao fim de 2024, com 95,7% vencendo acima de cinco anos, enquanto a letra de crédito imobiliário encolhia 76%. A faixa de taxas abriu de um ponto único de 115% do CDI para até 150%, e o teto do prefixado subiu de 8,00% para 8,35% ao ano — exatamente a taxa que a Amapá Previdência aceitou. Os dezoito regimes próprios responderam por cerca de 88% desse estoque.

Participantes1

Evidências7

  • DDocumental direto

    O estoque de letras financeiras do Banco Master saiu de inexistente para R$ 2,11 bilhões em dois anos. A rubrica não continha a linha em 31/12/2022; registrava R$ 486.487 mil em 31/12/2023 e R$ 2.110.455 mil em 31/12/2024 — alta de 333% no último ano. Somadas as letras financeiras subordinadas, que saltaram de R$ 16.976 mil para R$ 962.328 mil no mesmo período, o total chega a R$ 3,07 bilhões. No sentido inverso, o estoque de letras de crédito imobiliário caiu 76%, de R$ 764.526 mil para R$ 181.741 mil: o banco não ampliou a captação por títulos em geral, trocou de instrumento. Até o nome da rubrica no balanço mudou — a palavra 'financeiras' foi acrescentada exatamente quando o instrumento passou a existir no passivo.

    Letra financeira - LF 25.112 - 64.160 1.296 2.019.887 2.110.455
  • DDocumental direto

    A taxa que a Amapá Previdência aceitou — IPCA + 8,35% ao ano — é exatamente o teto da faixa de emissão declarada pelo banco em suas demonstrações financeiras de 2024: 'taxa prefixada entre 6,5% e 8,35%'. Em 2023 o teto era 8,00%. O Amapá não pagou uma taxa alta dentro do intervalo: pagou o limite superior do que o banco emitiu em todo o exercício. As demonstrações registram ainda que, no pós-fixado, a faixa abriu de um ponto único de 115% do CDI em 2023 para 'entre 115% e 150% do CDI' em 2024.

    taxa prefixada entre 6,5% e 8,35% (6,5% e 8,00% em 31 de dezembro de 2023)
  • DDocumental direto

    As demonstrações financeiras confirmam que o alongamento não foi peculiaridade do negócio com o Amapá: em 31/12/2024, R$ 2.019.887 mil dos R$ 2.110.455 mil em letras financeiras — 95,7% do estoque — venciam acima de cinco anos. Em 2023 a proporção era de 95,4%. As letras subordinadas estavam integralmente nessa faixa.

  • CCorroborado

    Os R$ 1,867 bilhão adquiridos pelos dezoito regimes próprios entre outubro de 2023 e dezembro de 2024 correspondem a cerca de 88% do estoque contábil de letras financeiras do banco em 31/12/2024. A Polícia Federal chegou de forma independente a proporção semelhante: dos R$ 2,3 bilhões descritos em seu relatório, R$ 1,87 bilhão fora adquirido por fundos previdenciários públicos. Ressalva metodológica: os R$ 1,867 bilhão são aquisições acumuladas em quinze meses e o estoque é saldo contábil numa data — não são a mesma métrica, e a razão não é uma participação exata, embora a ordem de grandeza coincida.

  • DDocumental direto

    A base regulatória do Banco Central confirma, ao centavo, os números das demonstrações financeiras auditadas: R$ 486.487.421,52 em 12/2023, R$ 1.430.175.202,98 em 06/2024 e R$ 2.110.454.439,68 em 12/2024. A série do IF.data acrescenta dois pontos trimestrais que nenhuma demonstração publicada contém — R$ 774,9 milhões em 03/2024 e R$ 2.036,7 milhões em 09/2024 — e mostra que o estoque continuou crescendo em 2025: R$ 2,17 bilhões em março e, já em base de conglomerado, R$ 4,11 bilhões em junho de 2025, quase o dobro do fechamento do ano anterior e cinco meses antes da liquidação. O Banco Master de Investimento registra zero em todas as datas: todo o estoque estava na instituição líder.

  • IInferência

    Varredura na tabela de negócios do mercado secundário da B3, que identifica o emissor: em amostra de 105 dias úteis de 2023 e 2024 — um a cada cinco —, com 91 dias contendo dados e 17.959 registros da família de letras financeiras, distribuídos entre 46 emissores distintos, não há nenhuma ocorrência do Banco Master. Os papéis não circulavam. O achado é de amostra, não de censo, e é consistente com distribuição por esforços restritos e carregamento até o vencimento — e com a metodologia da ANBIMA, que só admite no painel de taxas de referência emissores com liquidez mínima e cotação diária de ao menos sete instituições contribuidoras.

    Base da inferência: Varredura própria na tabela de negócios do mercado secundário do boletim diário da B3, que identifica o emissor, em amostra sistemática de um a cada cinco dias úteis de 2023 e 2024: 105 dias amostrados, 91 com dados, 17.959 registros da família de letras financeiras, 46 emissores distintos, nenhuma ocorrência do Banco Master. Por ser amostra e não censo, a proposição é registrada como inferência, não como constatação documental fechada.

  • DDocumental direto

    Ressalva de proporção que o corpus deve manter: a letra financeira nunca foi o principal instrumento de captação do Banco Master. Em 31/12/2024 as captações totais somavam cerca de R$ 53,9 bilhões, das quais R$ 30,9 bilhões em depósitos a prazo. As letras financeiras representavam cerca de 3,9% do total. O que as distingue não é o volume no funding do banco, mas o fato de terem sido absorvidas quase inteiramente por um único tipo de investidor — os regimes próprios de previdência.

Documentos2

Fontes5

Posição dos envolvidos

Posição não localizada no corpus até a última atualização.

Antes e depois

Eventos, atos públicos e transações do corpus até 90 dias antes e depois desta data.

Proximidade temporal não implica causalidade. Esta seção lista apenas o que o corpus registra perto da data, para que o leitor investigue por conta própria.

Depois